聯(lián)影醫(yī)療研發(fā)報表：中心科技廣泛自主可控，領(lǐng)導影像設(shè)施勇攀高峰

（報表出品方/作家：太平洋證券，盛麗華，譚紫媚）一、企業(yè)概略：從追逐到超過，逐漸領(lǐng)導領(lǐng)域革新

(一)成長歷史：十年磨一劍，孕育醫(yī)學影像設(shè)施魁首

企業(yè)建立于 2011 年 3 月 21 日，努力于為世界用戶供應高功能醫(yī)學影像設(shè)施、放 射治愈成品、生命科學儀器及醫(yī)療數(shù)字化、自動解除決計劃。企業(yè)總部位于上海，同時 在美國、馬來西亞、阿聯(lián)酋、波蘭等地設(shè)立領(lǐng)域總部及研究核心，在上海、常州、武漢、 美國休斯敦進行產(chǎn)能布局，已創(chuàng)建世界化的研究、制造和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

自設(shè)立此后，企業(yè)連續(xù)進行高強度研究投入，努力于攻克醫(yī)學影像設(shè)施、放射治愈 成品等大型醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的中心技術(shù)。經(jīng)過多年盡力，企業(yè)已然建立涵蓋 MR、CT、 XR、PET/CT、PET/MR 等診療成品，常規(guī) RT、CT 疏導的 RT 等放射治愈成品，和動 物 MR、植物 PET/CT 等生命科學儀器在內(nèi)的完好成品線布局，可滿足從臨床前科研到 診療再到治愈的需要。企業(yè)設(shè)施搭載了自主研究的醫(yī)學影像解決軟件和頂級運用，可實 現(xiàn)研發(fā)、診療、治愈、計劃的有機結(jié)合，為精確診斷供應了一站式處理計劃。

企業(yè)已實行多個“領(lǐng)域首款”、國產(chǎn)首款研究成果落地，含蓋 Total-body PET/CT、 一體化 PET/MR、320 排超高質(zhì) CT、一體化 CT-linac 直線加快器、超大孔徑 3.0T 磁共 振等，憑仗極具競爭力的技術(shù)與成品夯實用戶根基并提高市場地位。

(二)財政簡況：國之重器逢世紀機會，出售業(yè)績節(jié)節(jié)走升

企業(yè) 2021 全年實行業(yè)務(wù)總收益 72.54 億元，歸母凈成本 14.17 億元，扣非凈成本 11.66 億元。2018-2021 年業(yè)務(wù)收益年復合增速約 52.76%，首要系：（1）醫(yī)學影像設(shè)施 領(lǐng)域成長和政策紅利，并且影像設(shè)施晉級更替帶來的營業(yè)機會；（2）企業(yè)結(jié)合其在技術(shù) 革新、品牌充足度、出售網(wǎng)絡(luò)等方面鍛造的優(yōu)勢，穩(wěn)固并搶占市場份額；（3）新冠疫情 帶來企業(yè)有關(guān)醫(yī)療設(shè)施需要的加大（2020 年與 2021 年，抗疫有關(guān)訂單為企業(yè)奉獻收益 金額分別為 6.54 億元與 2.67 億元）。

企業(yè) 2022 年一季節(jié)實行業(yè)務(wù)收益 16.59 億，同比增長 20.04%；扣非凈成本 2.68 億元，同比增長 8.46%，增速低過收益增速首要系加大了職員薪酬及出售推行等費用投 入，促使治理費用及出售費用有所增長，同時新冠疫情也帶來制造運營本錢升高。 企業(yè)估計2022 年1-6 月實行業(yè)務(wù)收益38.57-41.65億元，同比增長25.00%-35.00%； 歸母凈成本為 7.64-8.42 億元，同比增長 18.00%-30.00%；扣非凈成本為 6.70-7.45 億元， 同比增長 19.76%-33.16%。